有中金公司(601995.SH)持股,摩根士丹利作為獨家保薦人,深圳百果園實業(集團)股份有限公司(下稱“百果園”)近日在港交所(00388.HK)網站披露了招股書,開啟了沖刺港股上市之旅。
盡管上市還沒成功,百果園就已經向監管部門申請把內資股轉換成H股流通,為將來的股東減持鋪平道路。
有兩家頂尖投行在背后“撐腰”,百果園的上市之旅,引發市場人士高度關注。不過,目前經濟形勢之下,加盟店的模式正為百果園的日常管理帶來較大挑戰。
已申請內資股轉H股
在一二線城市住宅小區周邊的商鋪,總少不了百果園的身影,“賣得貴”往往是消費者對其的印象。
“我們的線下門店網絡包括5351家門店,遍布中國22個省市超過130個城市,其中5336為加盟門店、15家為自營門店。”百果園表示,各分銷渠道的會員總人數超過6700萬名,付費會員數超過78萬名,2021年平均月活躍會員數超過700萬名。
目前,百果園也要上市了,背后站著中金公司和摩根士丹利兩家頂尖投行。百果園在招股書就披露了申請H股全流通的做法。有投資者覺得,這是還沒上市就想著怎么套現?
“我們的內資股日后可能轉換為H股,市場上H股流通數目增加會對H股可能產生不利影響。”百果園在招股書當中如是說。
百果園表示,已向中國證監會申請將一部分內資股轉換為H股,倘中國證監會批準,該部分內資股將轉換為H股;倘中國證監會批準另行申請,未來剩余內資股亦可轉換為H股,且所轉換股份可在境外證券交易所上市。中國公司法規定,公司自公開發售日期前已發行的股份,自公司股票公開發行上市之日起一年內不得轉讓。因此取得必要批準及內資股完成轉換后,轉換所得H股可于上市一年后買賣,流通H股數目會進一步增加,對H股可能產生不利影響。
“投資者日后在公開市場大量拋售H股或可能大量拋售所持有股份,均會對股價造成重大不利影響,并可能嚴重損害我們日后通過H股籌集資金的能力。”百果園稱。
有香港投行人士向第一財經記者表示,內資股轉成H股流通后會增加一定的股份減持壓力,全流通推進及股東的實際減持可能是逐步的。根據其對已有的幾個H股全流通案例的考察,除了公告日前后有短暫的股價波動之外,對股價并未造成持續的影響,股價的中長期走勢還是更多與公司基本面等因素有關。
此前,眾安在線、聯想控股、中航科工、威高股份等都實現了內資股轉成H股流通。有“大摩”的保駕護航,這一次中金公司充當了百果園上市前股權投資者的角色。招股書尚未披露各股東持股比例。而天眼查顯示,創始人余惠勇持有百果園23.45%。中金公司控制的“深圳中金前海伯樂一號基金中心(有限合伙)”持股百果園1.64%;“深圳中金前海白馬四號基金中心(有限合伙)”則持股0.1123%。
加盟模式遭遇挑戰
規模不斷擴大,百果園的加盟模式存在一定的風險,大部分收入也來自于加盟。
百果園表示,中國水果零售行業高度分散,現有市場參與者之間競爭激烈。根據弗若斯特沙利文,于2021年,按水果零售總額劃分,百果園為水果零售行業的第一大公司,占1.0%的市場份額,而前五大參與者合共占3.6%的市場份額。
百果園表示,水果是非標品;品牌的根本是消費者體驗的一致性,其基礎是統一的產品標準;建立水果分級標準體系是奠定我們打造水果零售渠道品牌及產品品牌的基礎。
招股書顯示,百果園2021年營業收入達到102.89億元,相比2020年的88.54億元,同比增長16.2%,此前的2019年營收則為89.76億元。2019年到2021年,歸屬于公司股東凈利潤分別為2.49億元、4906萬元和2.35億元,2019年到2021年,凈利潤率分別為2.8%、0.5%及2.2%。
國泰君安5月6日研報對百果園所處產業鏈進行了全面分析,同時他也提出了公司可能存在的風險。
報告指出,從種植到銷售上下游各環節的割裂導致資訊不匹配及協同效能低,大多數企業難以實現對最終消費者的有效價值傳遞;鮮少有企業能夠深度參與多個產業鏈環節,尤其是種植端。目前國內僅有為數不多的頭部水果專營零售企業,如百果園等,有能力建構水果行業全產業鏈生態體系。
報告還認為,隨著公司規模的持續擴大,維持完全統一的貨品和服務質量可能會存在困難,由此可能帶來品牌價值受損的風險。消費者在互聯網和社交平臺對公司的負面評論,無論是否真實,可能會對品牌形象和經營業績造成不利影響。公司的經營業績很大程度上取決于與加盟商之間的關系以及加盟餐廳的運營。加盟商終止加盟協議或有關加盟餐廳的任何爭議以及負面消息可能會對品牌價值和經營業績造成不利影響。
關于加盟商,百果園表示,“我們為加盟商提供源自全球優質果品,以及門店選址指引、開業支持、員工培訓、業務運營指導及IT支持,幫助每一位熱愛水果事業的加盟商伙伴的事業發展,同時通過日常監督及支持,協助各門店達到我們的標準。”
百果園還稱,往績記錄期內,公司收入的絕大部份由加盟門店貢獻,包括店內銷售直接帶動的產品銷售收入及每月收取的特許經營權使用費收入,該收入根據特許經營安排與各自門店的毛利潤相關。“因此,加盟門店的業績對我們的經營業績產生重大影響,該影響相應地反映出我們加盟商的營銷能力及管理才能。”公司稱。
2022年疫情持續,不過百果園稱營業收入保持穩定。招股書稱“盡管部分地區不時復發疫情帶來不確定性,但我們的財務業績保持穩健發展。根據2022年前兩個月的未經審核的合并管理賬目,我們的收入及毛利與2021年同期相比保持相對穩定。我們相信,流動資金水平足以成功渡過疫情帶來的長期不確定性。”
中國商務新聞網是商務部國際商報社主辦,國家互聯網信息辦公室批準的國家一類新聞網站,是全國商務系統網絡宣傳和信息服務的重要窗口,是我國商務領域具有行業獨占性和權威性的信息資訊服務網絡平臺。
中國商務新聞網是商務部國際商報社主辦,國家互聯網信息辦公室批準的國家一類新聞網站,是全國商務系統網絡宣傳和信息服務的重要窗口,是我國商務領域具有行業獨占性和權威性的信息資訊服務網絡平臺。
中國商務新聞網是商務部國際商報社主辦,國家互聯網信息辦公室批準的國家一類新聞網站,是全國商務系統網絡宣傳和信息服務的重要窗口,是我國商務領域具有行業獨占性和權威性的信息資訊服務網絡平臺。
國內現貨鉛市場1 鉛錠報價區間在15500-15600元 噸左右,均價為15550元 噸,較前一交易日下調50元 噸。隨著天氣轉冷,旺季即將結束,市場預期后市對
12月6日山東地區氫氟酸市場行情暫穩,目前無水氫氟酸出廠含稅價格主流報12300-12700元 噸,場內貨源供應正常,場內商家裝置運行穩定,走銷情況一般,近期螢
近日,華夏基金、嘉實基金、農銀匯理基金等多家知名基金公司接受了天天基金網的調研,最新公布的12月調研數據顯示,基金經理無人看空。其中,看漲的基金經理占47%,認為后續還將維持震蕩的占53%。后市投資風格方面,
【電池巨頭出手!165億元投向“亞洲鋰都”!】12月7日,欣旺達與宜春市政府簽署戰略合作協議,預計總投資165億元,分期在宜春市建設鋰鹽、鋰電池材料、鋰電池回收利用等項目。
同花順數據中心顯示,華安鑫創12月7日獲融資買入146 35萬元,占當日買入金額的8 33%,當前融資余額6829 45萬元,占流通市值的3 96%,超過歷史70%分位水平。融資走勢表日期融資變動融資余額12月7日-30 42萬6829
同花順數據中心顯示,洪濤股份12月7日獲融資買入242 27萬元,占當日買入金額的11 87%,當前融資余額2 84億元,占流通市值的9 48%,低于歷史20%分位水平,處于相對低位。融資走勢表日期融資變動融資余額12月7日52 01
同花順數據中心顯示,聯化科技12月7日獲融資買入363 92萬元,占當日買入金額的15 59%,當前融資余額3 89億元,占流通市值的2 53%,超過歷史50%分位水平。融資走勢表日期融資變動融資余額12月7日-732 45萬3 89億1
同花順F10數據顯示,2022年12月8日晶品特裝(688084)新增“融資融券”概念。 入選理由是:公司是融資融券標的股。 晶品特裝主營業務是光電偵察設備和軍用機器人的研發、生產和銷售。
華菱鋼鐵12月7日發布投資者關系活動記錄表,公司于2022年12月5日接受3家機構單位調研,機構類型為保險公司、基金公司、證券公司。 投資者關系活動主要內容介紹: 問:公司目前的盈利和下游需求情況? 答:
12月7日,工銀養老產業股票A最新單位凈值為1 714元,累計凈值為1 714元,較前一交易日上漲0 94%。歷史數據顯示該基金近1個月上漲1 06%,近3個月上漲4 9%,近6個月下跌0 98%,近1年下跌20 61%。
12月7日,天弘中證500指數增強A最新單位凈值為1 2274元,累計凈值為1 2274元,較前一交易日下跌0 08%。歷史數據顯示該基金近1個月下跌0 74%,近3個月下跌4 1%,近6個月下跌2 78%,近1年下跌14 1%。
12月7日,嘉實新財富混合最新單位凈值為1 078元,累計凈值為1 423元,較前一交易日上漲0 0%。歷史數據顯示該基金近1個月上漲9 22%,近3個月上漲1 89%,近6個月上漲0 76%,近1年下跌2 38%。
12月7日,國富潛力組合混合A最新單位凈值為1 23元,累計凈值為3 108元,較前一交易日下跌0 81%。歷史數據顯示該基金近1個月上漲7 33%,近3個月上漲3 1%,近6個月下跌2 92%,近1年下跌11 66%。
12月7日,長城久嘉創新成長混合A最新單位凈值為1 7522元,累計凈值為1 7522元,較前一交易日下跌1 17%。歷史數據顯示該基金近1個月下跌8 46%,近3個月下跌6 92%,近6個月上漲11 58%,近1年下跌13 92%。
據快查APP了解到,12月8日公告顯示,遠望谷(002161)控股股東徐玉鎖質押876萬股,本次質押占其所持股份比例為5 83%,質押起始日期為2022年12月6日,質權人為深圳市高新投融資擔保有限公司,質押用途為個人資金需求
提起煤炭行業,你會想到什么?是沾滿煤灰的礦工,還是繁雜困難的選煤工序?在智能化、數字化、綠色化技術設備的加持下,傳統的煤炭行業已發生了翻天覆地的變化。 “作為一家煤炭科技生產服務公司,我們把自己定位
中國商務新聞網是商務部國際商報社主辦,國家互聯網信息辦公室批準的國家一類新聞網站,是全國商務系統網絡宣傳和信息服務的重要窗口,是我國商務領域具有行業獨占性和權威性的信息資訊服務網絡平臺。
中國商務新聞網是商務部國際商報社主辦,國家互聯網信息辦公室批準的國家一類新聞網站,是全國商務系統網絡宣傳和信息服務的重要窗口,是我國商務領域具有行業獨占性和權威性的信息資訊服務網絡平臺。
中國商務新聞網是商務部國際商報社主辦,國家互聯網信息辦公室批準的國家一類新聞網站,是全國商務系統網絡宣傳和信息服務的重要窗口,是我國商務領域具有行業獨占性和權威性的信息資訊服務網絡平臺。
中國商務新聞網是商務部國際商報社主辦,國家互聯網信息辦公室批準的國家一類新聞網站,是全國商務系統網絡宣傳和信息服務的重要窗口,是我國商務領域具有行業獨占性和權威性的信息資訊服務網絡平臺。
中國商務新聞網是商務部國際商報社主辦,國家互聯網信息辦公室批準的國家一類新聞網站,是全國商務系統網絡宣傳和信息服務的重要窗口,是我國商務領域具有行業獨占性和權威性的信息資訊服務網絡平臺。
金融界12月7日消息日前,深圳證監局發布一則行政處罰決定書顯示,王科迪于2019年6月26日入職國信證券深圳高新南九道證券營業部,任職期間,王科迪先后控制三個股票賬戶持有、買賣股票,累計交易金額共2487 45萬元,
《2021年度中國對外直接投資統計公報》發布 中國對外
金港高速公路連接柬埔寨首都金邊和該國最大深水海港西哈努克港,是中國路橋按建造—運營—移交模式投資的項目,采用中國設計及質量標準,橫跨5個省份,全長187 05公里,雙向四車道。金港高速公路通車后,從金邊到
總體保持穩定恢復態勢 工業經濟展現較強韌性
2022年1至10月,浙江省寧波市811家汽車制造業規上工業總產值2646 8億元,同比增長14 2%。圖為11月19日,工人在領克汽車寧波梅山工廠的總裝車間作業。今年以來,受疫情多發散發、市場需求不振等因素影響,國內工業
14家券商獲首批個人養老金代銷展業資格 多家券商透露
11月18日晚間,證監會發布《個人養老金基金銷售機構名錄》,共37家機構入圍,其中券商14家,銀行16家,獨立基金銷售機構7家。14家券商包括華泰證券、中信證券、海通證券、國泰君安、申萬宏源、中金財富和長江證券
北京再擔保承保規模超6000億 覆蓋中小微企業超過16萬
北京中小企業融資再擔保有限公司(簡稱北京再擔保)發布的最新數據顯示,成立14年來已累計承保規模超過6000億元,覆蓋中小微企業(農戶)超過16萬戶次,積極推動北京市中小微企業融資規模不斷擴大。北京再擔保2008年
“晴雨表”上線吸引增量資金入市 三大舉措激發交易活力
下周一首只指數登場,開啟指數化投資時代;12月1日起股票交易經手費收費標準調降50%,降低交易成本;做市交易業務啟動征求意見,將爭取盡快上線以提升市場活躍度……開市剛滿一周年的北交所在昨天一口氣亮出三板斧
Copyright @ 2001-2023 www.clzq188.cn All Rights Reserved 商業時報網 版權所有
網站信息內容, 均為相關單位具有著作權,未經書面授權,轉載注明出處
未經商業時報網書面授權,請勿建立鏡像,轉載請注明來源,違者依法必究