中國網財經11月8日訊(記者 張明江) 今年以來市場大盤表現低迷,前期漲幅較大的成長行業回撤幅度較高,醫藥板塊首當其沖。醫藥板塊的龍頭指數-滬深300醫藥衛生指數累計跌幅達到26.37%,相較于2021年的高點近乎腰斬。
但在醫藥板塊整體回調的情況下,大量資金抄底買入,在相對低位完成左側布局,數據顯示前三季度醫藥主題ETF份額不減反增。隨著最近兩周市場明顯回穩,其中以醫藥板塊反彈最為強勁,醫藥主題基金也迎來凈值全面反彈,有醫藥主題基金近一個月凈值漲幅接近30%。
同花順iFinD數據顯示,截至11月7日,可統計的155只(A/C類份額分開計算)醫藥行業主題基金近一個月平均漲幅10.76%,可統計的114只(A/C類份額分開計算)健康生活主題基金近一個月平均漲幅9.91%,平均漲幅遠超其他行業主題基金。
(資料圖)
不過,因前三季度市場持續調整,醫藥板塊整體跌幅較大,絕大多數醫藥主題基金年內收益依然為負。數據顯示,截至11月7日,醫藥行業主題年內平均跌幅為18.96%,健康生活主題基金年內平均跌幅16.50%,除少數幾只醫藥主題基金年內保持正收益,超九成醫藥主題基金年內依然負收益。
詳細來看,數據顯示,截至11月7日,紅土創新醫療保健股票近一個月凈值累計漲幅已達27.48%,長盛醫療量化股票近一個月凈值累計漲幅25.34%,長盛養老健康產業靈活配置混合近一個月凈值累計漲幅23.93%,另有天弘臻選健康混合A/C、易方達中證港股通醫藥衛生綜合ETF、北信瑞豐健康生活主題靈活配置等10只醫藥主題基金近一個月累計漲幅超20%。
業內人士指出,隨著政策等利好政策的不斷推出,醫藥或將再次迎來布局機會。多位基金經理表示從長期維度來看,醫藥依然是長坡厚雪的投資賽道,11月份以來市面上已有多只醫藥主題基金發行布局。
對于后市,華夏基金認為,隨著醫保支出的穩定增長、創新藥政策端回暖疊加集采政策趨于理性等因素綜合影響下,行業邊際發生變化。盡管板塊內部分公司二季度業績表現不如任意,但醫藥板塊當前估值位于歷史底部位置,或將因為多重利好預期而迎來拐點,看好三季報業績反彈及估值切換可能帶來的共振行情。
中加基金薛楊表示,未來對醫藥板塊投資保持謹慎樂觀,與發達國家相比,中國衛生總費用占GDP的比重還有較大提升空間,疊加國內人口老齡化持續帶來的醫療需求,醫藥行業中長期發展前景依舊非常廣闊;一個總量高速增長的行業,必然存在豐富的結構性機會;而醫藥板塊經過近期強勢反彈后,整體估值和機構配置比例仍處于較低位置,未來提升空間較大。具體到各細分醫藥賽道投資,他分析指出,醫療設備方面,醫院擴建周期疊加貼息貸款,使得2023年醫療設備板塊業績具有較高確定性,業績能夠兌現的公司大概率有較好市場表現;藥品板塊方面,明年業績有望恢復,估值有修復空間,新產品放量、爆發性較強的公司或迎來“戴維斯雙擊”機會;CXO方面,2023年到了中期景氣分歧收斂時點,尤其是下半年業績會讓CXO行業的未來變得更加明朗,并帶來估值修復機會;另外,消費醫療方面、中醫藥產業鏈和港股醫藥也有望迎來疫后復蘇行情。
易方達基金認為,前期醫藥板塊估值已經充分反映市場的悲觀預期,隨著集采環境的邊際改善和三季報業績的回暖,帶動板塊出現上漲行情。同時近期重要報告強調醫療衛生相關領域的發展:“推進健康中國建設,把保障人民健康放在優先發展的戰略位置”,進一步帶動醫藥板塊火熱的行情。在A股醫藥板塊上行的同時,港股醫藥估值修復迎來高彈性行情。由于港股相較于A股普遍存在估值折價,因此在目前制藥板塊整體逐步顯現邊際向上的趨勢,港股醫藥估值有望進一步得到修復。
醫藥板塊經歷了前一階段的普漲,市場人士認為,精選細分賽道或是下一階段獲取投資超額收益的主要途徑。
長盛基金周思聰認為,創新藥是其最為看好的未來醫藥投資方向之一,會重點布局已經明確進入醫保、產品已經明確放量的創新藥公司,因為這類公司已經可以通過各類數據預測產品放量空間以及收入和利潤,投資相對來說,確定性相對更高。談及布局創新藥的主要邏輯,周思聰表示主要基于三點:第一,隨著新型的腫瘤治療藥物、自身免疫性疾病藥物,包括近年來市場非常關注的新冠小分子口服藥等新型藥品的出現,整個創新藥行業進入到了一輪全新的產品周期、景氣周期和投資周期;第二是創新藥企業經過前幾年的下跌,估值到了非常低的位置。在最近這一輪反彈之前,創新藥企業的估值已低于2017年創新藥行業第一次股價啟動的時候,所以是很好的投資時間窗口;第三是醫保政策鼓勵創新進一步明確,市場對于創新藥投資的情緒回暖。醫保的核心仍是鼓勵創新,創新藥有望通過證明優于現有藥品的臨床價值獲得除外支付,利于加速放量。
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