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預防性儲蓄意愿不減 前5月居民存款累計增加7.86萬億
發(fā)布時間:2022-06-13 08:15:17 文章來源:騰訊網

預防性儲蓄意愿不減,近期居民存款大增,消費恢復則稍顯緩慢。

近日,央行公布了前5月人民幣存款數(shù)據(jù)。2022年5月,人民幣存款增加3.04萬億元,同比多增4750億元。其中,住戶存款增加7393億元,非金融企業(yè)存款增加1.1萬億元,財政性存款增加5592億元,非銀行業(yè)金融機構存款增加2568億元。

值得注意的是,前5個月,居民存款累計增加7.86萬億元,同比增長50.6%,增加額也超過疫情首年(2020年前5個月居民存款累計增加6.15萬億元)。

與此同時,人民幣貸款結構仍待改善。5月居民中長期貸款同比少增了3379億元,企業(yè)中長期貸款同比少增977億元。

存貸款市場格局的變化引起了業(yè)內多位專家的注意。綜合來看,專家認為,這一定程度上反映了私人部門風險偏好的下降。對于金融機構而言,將加劇資產端與負債端不匹配的問題。

消費意愿下降,存錢意愿上升

疫情反復背景下,居民存款大增。央行數(shù)據(jù)顯示,5月,人民幣存款增加3.04萬億元,同比多增4750億元。

人民幣存款多增背后,是老百姓存錢意愿的上升。5月,住戶存款增加7393億元,前5個月,居民存款累計增加7.86萬億元,其中1月、3月增幅最大,分別為5.41萬億元、2.7萬億元。

與去年同期相比,前5個月居民存款同比增長50.6%,增加額甚至超過疫情首年(2020年前5個月居民存款累計增加6.15萬億元)同期水平。

興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委在研報中表示,2020年的經驗顯示,疫情會導致居民存款同比增速上升,而且存款同比增速會在較高水平上保持一段時間。

國民更愛儲蓄,這從央行發(fā)布的相關報告中可以得到印證。

2022年一季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調查報告顯示,在消費、儲蓄和投資意愿方面,傾向于“更多儲蓄”的居民占54.7%,比上季增加2.9個百分點;傾向于“更多消費”的居民占23.7%,比上季減少1.0個百分點;傾向于“更多投資”的居民占21.6%,比上季減少1.9個百分點。

不同于居民存款大增,消費意愿則在下降。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,4月,社會消費品零售總額同比下降11.1%。1~4月,社會消費品零售總額同比下降0.2%。

中信證券首席經濟學家明明對第一財經表示,居民存款大增和消費表現(xiàn)低迷有一定的關聯(lián),居民支出減少,自然會有一部分收入沉淀為儲蓄,但除此以外還有幾點原因:一是,受到疫情影響,部分居民收入下滑,且失業(yè)率上升等,導致居民預防性儲蓄意愿增強;二是,上半年權益市場波動加劇,部分基金理財?shù)犬a品出現(xiàn)了凈值下滑,導致有資金從金融產品退出,轉為普通存款。

存款長期化,貸款短期化

除了住戶存款增加外,央行數(shù)據(jù)顯示,5月,非金融企業(yè)存款增加1.1萬億元。

貸款端,5月份住戶貸款增加2888億元,同比少增3344億元;企(事)業(yè)單位貸款增加1.53萬億元,同比多增7243億元,但主要由短期貸款和票據(jù)融資貢獻。

從貸款期限來看,5月居民中長期貸款同比少增3379億元,企業(yè)中長期貸款同比少增977億元。

魯政委認為,由于樓市交易清淡、企業(yè)投資意愿弱,貸款在短期化。此外,對于企業(yè)而言,經營預期的不穩(wěn)定使其投資意愿不足,活躍度下降,導致企業(yè)存款期限長期化但融資期限短期化。數(shù)據(jù)顯示,無論是企業(yè)部門還是居民部門的定期存款增速都高于該部門的活期存款增速,反映出企業(yè)與居民的存款期限在拉長。

植信投資研究院高級研究員王運金也認為,企業(yè)活期存款增長慢于定期存款增長,5月擴大投資意愿仍未恢復。疫情、能源及原材料成本高企、需求較弱等因素影響仍在持續(xù),5月企業(yè)尤其是中小微企業(yè)經營狀況未出現(xiàn)大幅改善。

上述現(xiàn)象也引發(fā)了業(yè)內專家的擔憂。魯政委認為,存款長期化、貸款短期化,加劇了資產端與負債端不匹配的問題。對于金融機構而言,私人部門存款意愿更高、貸款意愿更低,意味著貸存比監(jiān)測指標的壓力將減輕,但金融機構不僅要面對“資產荒”的挑戰(zhàn),也要面對平衡負債成本與資產收益的挑戰(zhàn)。

明明表示,中長期貸款作為銀行重要的資產,同比少增顯然對其盈利會有較為負面的影響,特別是在降低實體經濟融資成本的指導下,預計實際貸款利率還將繼續(xù)下行,導致銀行凈息差繼續(xù)壓縮。對于負債成本而言,中長貸減少可能會導致存款派生下降,但總體來看對于負債端的影響并不明顯,在存款利率改革的引導下,未來負債成本可能還將繼續(xù)有序降低。

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