來源:壹財信
作者:蘇向前
2022年受到資本市場表現不佳的影響,內地的主動權益類基金新品無論募集還是后續的運作,都沒有較為驚艷的表現。相反遭遇清盤的基金依然比比皆是,基金公司為了不讓明星基金經理管理最后一棒,經常會有偷梁換柱的舉措。
(資料圖)
2022年12月26日,東方新價值混合基金發布清算報告,表明該基金從11月23日開始進入了清算流程,產品的最后一任基金經理是女基金經理金鳳。這位至今任職未滿一年的女將,是從2022年2月15日接替前任基金經理薛子徽的,最終還是沒能改變該產品的命運,這只2015年成立的產品最終黯然謝幕。
東方新價值逐年業績排名缺乏亮點
冰凍三尺,非一日之寒。從成立以來的逐年業績來看,《壹財信》發現東方新價值沒有一年成績突出。自2017年到去年,該基金的逐年業績分別為10.81%、-4.47%、4.64%、16.44%、5.30%和-11.74%。到基金謝幕為止,最終產品的年化收益僅僅為3.65%。
再從基金經理的角度看,產品總共經歷了周薇、彭成軍、薛子徽和金鳳四位基金經理,從四個人的任職回報來看,兩位的總回報最終為負數,四人中表現最好的為薛子徽,他管理產品大約六年半時間,所取得的任職回報約為41.83%。但這樣一位相對最好的基金經理,為何卻在去年2月中旬離開呢?
從季報可以判斷,背后的原因或許還是和不斷縮減的規模有關。2022年基金一季報顯示,2021年四季度末兩類份額的規模約為2.3億份,但是到了2022年一季度末則縮水至大約8000萬份。或許不難判斷,公司不會讓一位權益主將在這樣的迷你基金中耽誤時間。從后來的規模變化來看,盡管新任基金經理管理下產品還是較為抗跌,但最終該基金的規模在去年三季度末還是降至0.01億元,四季度清盤就是時間問題了。
從卸掉包袱后的2022年成績來看,薛子徽可以說是有得有失。他還在管的兩只基金中,東方成長收益的年度收益大約為-5.3%,在同類基金中排名靠前。但是他管理的東方中國紅利混合卻成為敗筆,全年下跌大約25%,同類產品中的排名較為靠后。
相反看金鳳單獨管理時期的東方新價值,還是體現出了一些其背水一戰的勇氣。2022年基金二季報時,她把一季度時大部分重倉的成長類小票替換成了銀行和地產類的公司,但是或許是由于資金量有限,她能買到的股票數量有限,其中頭兩號重倉股招商蛇口和杭州銀行的占比也不過是大約為2%。
可能是在看到效果一般之后,從基金三季報的十大重倉來看,還是看出基金經理金鳳或許還是想殊死一搏的。在前三大重倉中,還是發現了成長股陣營中的特寶生物和立訊精密,另外芯能科技也是殺入到前十的重倉股行列之中。雖然在近三個月中部分標的還是逆市收紅,可惜在整體大盤表現不佳下,該基金很難吸引到投資者進場逆轉命運了。
金牛基金經理蔣茜遭遇狠狠一跤
相比起老基金東方新價值遭遇清盤的情況,公司去年剛獲得基金界奧斯卡金牛獎的蔣茜,2022年的業績卻有些慘不忍睹。數據顯示,除去去年新管的基金外,他管理的去年有業績和數據排名的基金分別是東方主題精選混合、東方創新科技混合和東方鑫享價值成長一年持有混合。
但是,這三只基金在2022年凈值回撤均超過了35%,特別是拿下金牛獎的東方主題精選混合,基金凈值下跌達到了38.43%,問題出在了哪里呢?《壹財信》發現基金經理側重科技成長,但是調倉中卻出現了失誤,先是從2021年四季度開始連續重倉三季的第一重倉明泰鋁業,該股去年全年跌幅大約42%。雖然三季度的第一重倉變成了數字電子概念的國聯股份,并且該公司去年的漲幅大約為19%,但是在近三個月卻下跌了大約20%。
再比如基金經理持續青睞的海大集團,雖然連續重倉了兩個季度,但是公司2022年全年也下跌了大約16%。三季度末的第三大重倉股四方光電,基金經理同樣重倉持有了兩個季度,可是全年表現也是無甚亮點,最終2022年下跌約為44.20%。9月30日時的第四大重倉股卓然股份,近幾個季度一直沒有調出過前五位,雖然最后三個月股價漲幅約為55%,可惜前期挖坑太大,最終全年的股價下跌約為36.44%。
或許是受同公司新能源高手李銳的影響,能夠發現蔣茜在后來的調倉中也逐漸偏向于新能源行業了,逐個季度傾向于在新能源的細分賽道中閃轉騰挪。去年9月30日,蔣茜又新進了新能源產業中的龍頭公司陽光電源和新宙邦,兩家公司在最后三月表現較為抗跌,或許是占比較低和重倉排序靠后的緣故,大致可以判斷它們對組合做出的貢獻較為有限了。
遺憾的是,蔣茜在季報中并未對投資中的瑕疵做出深刻反思,僅僅寥寥數語疑似應付。基金三季報中,他表示:“報告期內,市場出現大幅下跌,整體表現不佳。從結構上看,以申萬一級行業為例,僅煤炭行業錄有正收益,其他行業均有不同程度下跌。報告期內,本基金基于價值成長策略進行選股,基于中長期的視角,自下而上配置具備核心競爭力和成長良好的個股。”
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