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公募基金經理對港股的興趣明顯提高了。數據顯示，去年四季度可投港股內地公募基金（扣除QDII）增至2786只，合計持有港股市值4060億人民幣，較三季度增加超1000億人民幣；不少主動權益基金在四季度積極提高港股持倉占比。

盡管春節后港股市場出現一定回調，但基金經理對港股仍然信心十足，互聯網經濟、創新藥是他們最看好的板塊。

公募“含港量”提高

(資料圖片僅供參考)

研究最新統計顯示，截至2022年四季度，內地可投港股公募基金（扣除QDII）增至2786只。這些基金合計持有港股市值4060億人民幣，較三季度3051億人民幣持倉市值增加1009億人民幣，增加33.1%左右，為2021年四季度以來最高水平。其中，1543只主動偏股型基金四季度港股持倉共計3071億人民幣，較三季度的2269億人民幣增加801億人民幣，增加35.3%。

記者發現，不少主動權益基金“含港量”在去年四季度大幅提升，Wind數據顯示，有159只主動權益基金的港股投資市值占基金資產凈值比提升超過10個百分點。比如華安滬港深機會的港股投資市值占基金資產凈值比從三季度末的37.59%上升至四季度末的84.17%，提升了46.58個百分點；大成科技創新、寶盈研究精選、西藏東財數字經濟優選、華泰柏瑞質量精選、富國均衡成長三年持有、長信內需成長等多只基金，港股比例都超過了30個百分點。

“資金、盈利、情緒三重指標均已有較大改善。”華安基金指數與量化投資部表示，資金方面，美聯儲下半年轉鴿概率提升，海外流動性趨松；港美利差轉正后港股資金顯著流入，預計港美利差有望保持高位。盈利方面，國內穩增長政策持續發力，平臺經濟整體趨暖，為科技互聯網企業營造健康發展環境；情緒方面，整體看目前國際關系穩中向好。

長城港股通價值精選基金經理曲少杰稱，現在壓制港股的三個因素已經掉頭基本轉向為積極因素，美聯儲加息接近尾聲；企業業績在經濟全面恢復的背景下料想將迅速恢復；海外投資者對中國重拾信心，外資主動和被動基金都在積極增持港股和A股等。

南方香港成長基金經理王士聰表示，目前階段對于港股積極看好，但也認識到，2023~2024年的中國經濟和產業的基本面和2019~2020年有很大差異，“所以我們不會只關注在上一輪港股牛市中表現出色的公司，而是更加關注在本輪周期中更受益的行業和公司，以及這3年新上市的公司。”

看好互聯網、創新藥等

板塊機會

記者從業內了解到，去年四季度以來，不少基金經理都加大了對港股的關注力度，對今年港股市場的行情比較看好。

在配置思路上，曲少杰坦言，主抓龍頭股的估值修復和業績修復機會，進入業績驗證階段和個股選擇階段后，行業龍頭股票更具投資價值。過往這些股票多為外資長線資金重倉股，之前多錄得超過一半的下跌，在外資回流的背景下也將更加受益。“我們認為互聯網經濟、醫藥、消費、新能源車等行業具有較為明確的增長動能。”

王士聰稱，目前對港股板塊的排序是：互聯網>創新藥>新消費和金融地產。“對于互聯網行業，我們認為其和經濟周期高度同步，且率先完成了降本增效，所以利潤彈性較大。對于創新藥行業，近期中國多家創新藥企完成重磅藥品的向外授權，再次證明了中國創新藥企的出海潛力。”

中歐豐泓滬港深基金經理羅佳明表示，主要看好三條主線：一是上游資源品相關賽道，過去資本開支不足而供給端吃緊，國內經濟復蘇也是需求端正面催化；二是更直接與經濟復蘇緊密相關的行業，如地產、物業、消費等；三是科技成長板塊，美元流動性寬松有助于科技板塊的估值修復，如港股和中概股市場的互聯網、消費電子、CXO和創新藥。

短期調整不影響港股走勢

然而節后港股市場出現波動，恒生指數、恒生科技指數本周分別下跌4.53%、3.72%。

“港股近期的震蕩為階段性調整，主要源于對國際關系事件的擔憂、短期上漲較快獲利盤兌現以及對盈利端分歧三個因素。這些均為短期因素，在未來數月中都將逐步驗證，并有望推動港股新一輪行情。”華安基金指數與量化投資部表示。

羅佳明表示，“隨著企業盈利跟隨整體經濟修復，以及美聯儲進一步確認加息周期的尾聲之后，港股市場會回到本輪行情的主邏輯上來。”

曲少杰預計，“去年11月以來的港股上漲行情主要是估值修復帶來的，目前估值修復已經進入尾聲但仍未結束，業績驗證也在逐漸展開，大部分的行業如消費、旅游餐飲、醫療服務、汽車、互聯網等或將業績上修。”