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在經濟復蘇的背景下，上證指數來到了3300點，近期隨著海內外政策的變化，市場在3300點這一位置開始反復拉鋸，這讓不少投資者又陷入了擔心，有的投資者擔心后續繼續上漲，但自己的倉位還沒加夠，有的投資者擔心后續市場回調，前期收獲的盈利又有減去幾分。

這種波動時刻，如何面對市場的反復不定和短期的各類信息噪音？我們不妨聽聽近期基金經理的觀點，一起看看當下市場應該如何選擇。

嘉實價值風格投資總監譚麗：

2023年相對樂觀。今年整體最重要的就是看經濟復蘇的程度能夠帶動企業利潤有多大的增長，企業盈利好，市場就可能跟隨上漲。估值上目前雖然總體估值不高，但從結構上看有一些資產還是貴的。

以半年、一年，甚至更長維度看，在經濟復蘇的大主線下，未來無疑是那些與經濟強相關、或者有周期性的資產更具備優勢，當然我們也看重資產的估值定價是否合理。但無論市場如何變化，我們投資的準繩和原則都不會輕易漂移，會通過既定的估值選股標準做好篩選。

嘉實基金機構聯席CIO、大消費研究總監吳越：

2023年整個市場的主線，將圍繞疫后復蘇和宏觀復蘇背景，整體的指數開始從熊市環境當中走出，甚至不排除階段性較好的市場走勢。從結構的角度來看，比起前幾年所謂的抱團股行情，2023年值得更加樂觀，整體市場的投資方向和投資的線索可能會更加的豐富多彩。

目前，白酒消費場景已經恢復了，過年返鄉、婚喜宴、親朋聚會等聚飲需求增多。同時，白酒的需求有50％—70％是來自于商務需求，這又跟整體地產周期和宏觀經濟周期掛鉤。假如宏觀經濟從2023年二季度開始出現一個較大的向上復蘇，那白酒或將迎來了一個小周期可能類似于2019和2020年向上的行情。目前整體大部分公司的價格可能都還處在一個歷史中樞偏下的位置上。

我們看好次高端白酒的復蘇趨勢以及整體的業績彈性。一是判斷23年居民收入水平會進一步提升，對次高端消費形成支撐。二是次高端酒企渠道庫存較大，隨著去庫存的完成，下半年有望迎來次高端酒的業績彈性變化。”

中長期看，白酒依然是一個散發活力的投資方向，高端與次高端白酒將繼續保持較高增速。這主要基于經濟韌性、大眾消費崛起；高端白酒具備引領作用，強社交屬性以及行業集中度提升，頭部酒企的全國化發展的趨勢仍將延續。

嘉實大健康研究總監郝淼：

對于今年醫藥板塊的行情持謹慎樂觀的態度，整個行業有望迎來向上拐點，盈利與估值都有提升的空間。從去年四季度開始，醫藥板塊開啟了一波反彈行情，究其原因是由于短期事件因素擾動有所震蕩或回調，因此短期板塊有一些波動很正常。隨著疫情管控逐步優化，診療各方面均有修復，加之行業陸續出現政策層面拐點，2023年醫藥領域將迎概率較大的投資機會。

醫藥賽道長期來看是波動向上的，當市場過于悲觀和保守時，可以適度大膽一些，當大家都很熱情高漲時不妨謹慎一些，堅持長期主義投資收益應該更加穩健。

此外，同一個股在A+H同時上市港股會比A股折價不少，證明港股估值水位比A股更低，且港股相較于A股市場擁有許多差異化標的，很多優秀的創新藥公司在港股上市，若想分享其成長期紅利，布局港股可能機會更大，A股也有許多醫藥行業優質資產，同時布局港股與A股可及時把握兩地市場投資機會。

嘉實信息產業基金經理李濤：

受益國家安全建設、政策大力扶持和國產替代加速三大驅動因素，信創國產化是2023年更重要的方向性主線。歷史經驗看來，內生的技術創新+落到實處的政策拉動需求，如果再疊加經濟+流動性寬松，很容易孕育出大行情。

我們認為，今年軟件業需要靠信創的投資來帶動實現整體正向循環。且信創是軟件業中最好的投資方向，因為信創本身并不依賴于新增資金，僅需加速國產替代。投資端最有可能、最有實力的方向就是信創。

綜合而言，國家自上而下驅動整個國產技術架構補短板（技術創新）+需求落地（需求提速），方向上不容質疑、節奏上從1到N，2023年是信創新一輪起點，信創國產化是2023年計算機中更具有進攻性的大線索。

嘉實資源精選基金經理蘇文杰:

今年以來，各類指標（如PMI、春節消費、出行數據等）也表現出偏繁榮的復蘇跡象。從周期維度看，國內處于復蘇周期，海外處于滯漲-衰退的過渡期，當前雖然可能處在“強預期，弱現實”的情況，但市場和預期其實也在不斷博弈修復。

我認為“強預期、弱現實”的局面將持續一段時間，復蘇交易仍有曲折，對于長期看好的成長性標的仍有更好的買點。我們后續看好貴金屬板塊、偏底部的化工、復蘇早周期的產品銅、小金屬、新材料等。

新材料是支持國內外產業發展的基本要素，當前多數新材料公司幾乎都在成長階段，市場滲透率不斷上升，存在供不應求的情況，那些掌握核心技術的企業才能獲得較高的利潤，也是這類新材料企業可能在投資層面獲得較好的超額收益。(本篇內容來自：嘉實基金HARVEST FUND)

本文源自：金融界