中國基金報記者 方麗
2018年至2022年間，A股市場經歷了熊市、牛市、震蕩市的劇烈波動，期間年度排名能夠連續位居同類前1/2的主動股票基金僅有11只，大摩品質生活精選股票基金是其中之一。
管理這只基金的是摩根士丹利華鑫基金副總經理何曉春，這位23年資本市場老將，歷經市場摸爬滾打，一直追求投資的“定力”。擬由何曉春管理的新產品大摩優質精選混合基金5月15日開始發售，他表示，將在A股及港股通市場優選景氣度向上賽道，把握產業趨勢，聚焦科技和高端制造行業，力爭給投資者帶來可持續的回報。
【資料圖】
尋找具有戰略性價值資產
何曉春畢業于中南財經政法大學，獲產業經濟學博士學位；2017年底加入摩根士丹利華鑫基金，現任公司副總經理、權益投資部總監兼基金經理，目前在管5只基金。
何曉春擅長自上而下尋找具有戰略性價值的資產。在他看來，“戰略性”是指整體或部分行業能夠對社會產生全局性的影響，像數字經濟以及新能源行業均在此列。通過對全市場行業增速、庫存水平、庫存周期、業績增速、訂單以及收入變化等各方面數據的跟蹤，并與市場一致預期進行比較，從而判斷行業的趨勢和處在行業周期的何種階段。
在具體選股上，何曉春會依據上述思路尋找好的賽道，然后進一步考察公司的核心競爭力、治理結構是否完善、管理層是否理性且具備前瞻性。他會重點關注公司的行業地位、市占率，以及代表了未來潛質的企業發展戰略、研發投入等指標。
“我希望自己的盈利大部分來自行業及公司的增長，也就是‘價值的創造’，其次才是交易收益，比如挖掘到估值較低的某個行業或公司，適當介入賺取‘交易’的錢。”
關注科技和高端制造行業
展望后市，何曉春較為樂觀，直言2023年A股機會要比去年更好。
何曉春表示，無論從估值水平、流動性還是政策面來看，都應對市場保持信心。目前A股市場估值水平不算太高，仍存提升空間。市場流動性處于邊際寬松狀態。政策面更是組合拳頻出——宏觀政策、擴大需求、改革創新及防范化解風險等。
在新產品大摩優質精選混合基金的發行之際，何曉春分享了當前看好的市場方向。從時代背景來看，一方面，科技自立自強的背景下，發展科技產業非常關鍵；另一方面，全球經濟重啟有望造就新一輪設備投資周期，或將推升中國產業升級浪潮，高端制造業或將受益于產業升級獲得加速增長。
何曉春強調，當前有兩大趨勢不容忽視。一是工程師紅利帶來國內制造業升級的趨勢。過去20年中國培養了6000萬名工程師，接近德國人口總數，“工程師紅利”正逐步兌現；許多企業已經或正在形成核心競爭優勢，效率提升、國產替代將會是制造業轉型升級的主線。新一代信息技術產業、高檔數控機床和機器人、節能與新能源汽車等產業都是重點發展的領域。
二是關鍵行業供應鏈安全需求提升的趨勢。國際形勢復雜多變，供應鏈安全需求不斷提升，以芯片短缺現象為例，大到國防軍工產業的戰機，小到日常生活的智能手機，生產、維修和使用保障均受到影響，而這一趨勢也加速了“國產化”進程。能源安全、數據安全、國防安全等安全需求提升，對于相關的上市公司而言，政策支持有望進一步加大、市場空間有望進一步打開，相關板塊有望在未來較長時期內保持較高的景氣度。
何曉春表示，在數據安全上，近期成為市場焦點的人工智能是數字經濟這一主線的縮影，當前人工智能對各個產業的影響不亞于十年前的移動互聯網，未來有望為我國制造業進一步賦能。能源安全方面，中國要實現能源自主，發展清潔能源是優選道路，給光伏產業、儲能等領域帶來機遇。在國防安全方面，軍工需求穩健，擁有較高的確定性，可重點聚焦國內外存在較大差距的軍工電子、導彈等細分方向。
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