為發揮公募基金專業理財在居民養老投資中的作用,發展專門服務個人養老投資的基金產品類別,2018年2月證監會發布了《養老目標證券投資基金指引(試行)》(以下簡稱《指引》),基金公司的首批養老FOF基金隨后于2018年8月破繭而出。截至2022年9月30日,養老目標FOF基金合計203只,占我國公募FOF總數的59%;養老目標FOF基金總規模1080.3億元,占我國公募FOF總規模的48.3%(注1)。可見,目前養老FOF基金已占據我國公募FOF市場的半壁江山。
2022年11月4日,證監會發布《個人養老金投資公開募集證券投資基金業務管理暫行規定》,對個人養老金投資基金做出了詳細規定,明確在個人養老金制度試行階段,將優先納入符合條件的養老目標基金。首批公示的個人養老金基金名錄,129只基金均為養老目標基金。
《指引》中規定,“養老目標基金是指以追求養老資產的長期穩健增值為目的,鼓勵投資人長期持有,采用成熟的資產配置策略,合理控制投資組合波動風險的公開募集證券投資基金。”
(相關資料圖)
根據投資策略的不同,養老目標基金分為兩類:目標風險基金和目標日期基金。
總體而言,養老目標基金具有以下特征:
持有期限制:養老目標基金的封閉運作期或投資人的最短持有期限應當不短于1年,并且鼓勵投資人長期持有。這在一定程度上可以幫助基民“管住手”, 也有助于減少非理性頻繁交易可能帶來的收益損失。控制波動風險:一方面,養老目標基金應當采用基金中基金(FOF)形式,80%以上資產投資于基金,將投資風險進行二次分散,有利于進一步降低波動風險;另一方面,《指引》中規定了基金權益類資產的投資比例,明確封閉運作期或投資人最短持有期限上限為1年、3年或5年的,基金投資于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金(含商品期貨基金和黃金ETF)等權益類品種的比例合計不超過30%、60%、80%,即原則上封閉運作或最短持有期限越長,基金可投資權益類資產比例越高,實際通過拉長期限來平滑投資組合風險,力爭提升預期收益。費率優惠:養老目標基金對于“個人養老金基金”專門設立單獨的Y份額,不收取銷售服務費,可以豁免申購限制和申購費等銷售費用,并可以對管理費和托管費實施一定的費率優惠。2022年11月11日,多家基金公司發布公告對選定的養老目標基金增設Y份額,Y份額作為個人養老金專用份額,不收取銷售服務費,并且托管費和管理費實施優惠。此外,《指引》對養老目標基金的基金管理人、基金經理、以及基金投向的標的基金(簡稱“子基金”)分別做了詳細的規定,總體上比普通基金的要求更嚴、標準更高。
最后需要提請注意的是,按照《指引》規定,養老目標基金應當在基金名稱中包含“養老目標”字樣,而其他公募基金則不得使用“養老”字樣,即以專屬命名方式,將養老目標基金區別于普通基金。同時,“養老”的名稱并不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾,投資者在投資前須充分了解產品特征和相關風險。
注1:數據來源:WIND,截至2022年9月30日。
數據及圖表來源:易方達投資者教育基地
聲明:本資料僅用于投資者教育,不構成任何投資建議。我們力求本材料信息準確可靠,但對這些信息的準確性、完整性或及時性不作保證,亦不對因使用該等信息而引發的損失承擔任何責任,投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息做出決策。基金產品“養老”的名稱不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾,產品不保本,可能發生虧損。基金有風險,投資需謹慎。
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