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中國基金報記者 閆晶瀅

一季度，券商股成了誰家的“心頭好”？

隨著上市公司2023年一季報悉數披露完畢，“牛市旗手”券商股當期的增減持情況也浮出水面。受限于2022年“券業小年”一季度公募基金低配券商股，但“國家隊”對券商股持倉仍相對穩健。

【資料圖】

二季度以來，券商板塊股價提振明顯。多家機構認為，一季度券商業績深蹲起跳，行業頹勢逐漸扭轉，隨著宏觀環境及資本市場改革等因素影響，券商估值將迎來修復。

公募減倉券商股

今年一季度券商板塊行情不振。受限于2022年“券業小年”，一季度各家券商公布的業績預告/業績快報數據不算好看，一定程度上影響了市場的投資熱情。

公募基金一季度減持券商股明顯。據興業證券測算，一季度主動型基金重倉非銀板塊市值為246.69億元，環比下降13.9%，占公募基金持股市值比重為1.06%。其中，券商板塊持倉市值為194.20億元，環比下降7.7%；占主動型基金股票投資市值比例為0.83%，相較滬深300低配2.59%。

從個股看，一季度東方財富、同花順、中信證券、華泰證券、興業證券持倉市值位于前五，分別為72.50億元、67.02億元、19.68億元、17.32億元和3.48億元。

其中，東方財富和中信證券環比有所減持，持股數量分別下降22.7%至2.77億股、下降36.3%至0.52億股，持倉市值環比分別下降20.1%和34.4%。同花順則獲得大幅增持，持股數量大增184%，持倉市值環比增長489%。

開源證券分析師高超認為，一季度權益市場弱復蘇，海外金融風險增加，或是機構減倉券商股的原因。

相比之下，“國家隊”對券商板塊的持倉較為穩健。從持倉市值來看，一季度末“國家隊”持倉的310只個股中，最新持倉市值超百億的個股共有28只，占比9.03%。中信建投、申萬宏源、中信證券位列其中，持倉市值分別達到612.98億元、273.35億元、219.27億元。

社保基金方面，一季度全國社保基金118組合增持了廣發證券和興業證券，增持數量分別為1799萬股和1313萬股。全國社保基金理事會則繼續重倉國信證券和方正證券，一季度持倉分別達到4.57億股和10.9億股，持股比例分別為4.75%、13.24%。

部分券商股東逢高減持

進入二季度以來，大金融板塊持續發力，券商股亦有較好表現。

整體來看，中國銀河、東方證券、信達證券、申萬宏源、東北證券年內漲幅已超過20%，年內漲幅超過10%的券商股多達29家。由于疊加了AI投資風口，今年以來同花順股價大漲，年內漲幅達到79.97%，最近60日漲幅達49.08%。

與此同時，部分券商股的股東已著手進行減持。

4月16日，紅塔證券公告稱，其IPO前的原始股東昆明產業開發投資有限責任公司擬自2023年5月至8月以集中競價方式減持不超過4716.79萬股，占總股本不超過1%。

4月19日晚間，國信證券公告稱，其股東一汽股權投資（天津）有限公司計劃未來6個月內以集中競價或大宗交易方式減持股份，減持數量不超過2.57億股。

5月5日晚間，華安證券公布其股東安徽交控資本投資管理有限公司的集中競價減持結果：合計減持1403.86萬股，減持比例為0.3%，減持總金額7079.29萬元，當前持股比例降至3.44%。

東吳證券分析師胡翔認為，一季度證券行業業績深蹲起跳，行業頹勢逐漸扭轉，各項業務有望迎來全面復蘇。短期市場情緒反轉疊加長期權益市場景氣度，證券行業財富管理業務有望持續受益。受益于全面注冊制等資本市場改革持續深化，投行業務將穩健發展。市場行情延續疊加風險偏好回升，帶動信用及自營業務實現增長。

當前，證券板塊估值處于歷史低位。截至4月28日，證券Ⅱ指數PB估值為1.22倍，歷史分位數3.70%。宏觀環境及資本市場改革推動券商行業ROE中樞穩固抬升，券商估值將迎來修復。

方正證券分析師鄭豪亦表示，因去年低基數部分券商業績增速超預期，行業估值開始修復。隨著市場情緒恢復以及注冊制有序推動，預計后續券商業績將持續好轉。