(資料圖片僅供參考)
微觀視角探討資本市場走向和投資機遇。5月19日，第十一屆富國論壇上，頂級專家學者匯聚，深度剖析國際國內新形勢。在以“中流擊水，A股投資的勢與道”為主題的圓桌論壇討論中，富國研究精選基金經理劉莉莉表示，年內有望實現結構牛，結合經濟復蘇方向確定、中國經濟增長領先全球、貨幣政策相對寬松等，對市場非常看好，很多個股中長期看具備非常有吸引力的預期收益率空間，策略上均衡配置為主，風格上兼容價值和成長。
精彩對話：
荀玉根：怎么理解和定義今年的市場環境，以什么策略應對？
劉莉莉：立足當下，年內有望是一個結構性行情，但是在為未來的全面修復行情孕育基礎。對未來的市場比較看好，主要有幾點：（1）從經濟的角度看，復蘇的方向非常確定。我們的經濟有其自身發展的規律和潛在增長率，它不需要額外的政策刺激（盡管市場對此可能有所期待，并且因為政策預期或者政策預期的落空會產生情緒波動），經濟復蘇需要的只是時間，市場需要的是多一點耐心，去等待經濟復蘇；（2）從全球經濟體的經濟增長率橫向對比，我們都是趨于前列的，我們看到某些發達國家的經濟增長率過往是不高的，但是也沒有影響到這些國家過往這些年資本市場的長牛。因此，經濟增長率高1個點，低1個點，并不影響市場全面性行情判斷，我們缺的可能只是信心；（3）從貨幣政策的角度看，國內在未來相當長一段時間也是相對寬松的，結合各個指數看，目前都處于中樞偏低的位置，沒有理由對未來的市場悲觀。策略上均衡配置為主，風格中性（兼容價值和成長），自下而上的角度，很多個股中長期看具備非常有吸引力的預期收益率空間。
荀玉根：您的投資特點是行業分散、風格中性，但收益率遠遠高于指數，我想這能提醒您的選股能力很強，請問選擇優秀公司方面，您有什么心得？
劉莉莉：懷著敬畏的心態看待行業，不賭賽道，不做極致的風格偏離，遵循最質樸的研究思路，努力搞清楚每一個行業和相關公司的底層邏輯。
1）在我的研究框架中，行業的競爭格局遠比行業景氣重要的多。行業的競爭格局決定你能分多少蛋糕，而行業景氣只是決定蛋糕上奶油的厚度。因此，我對行業競爭格局賦予的權重會高于行業景氣。競爭格局穩定或者持續向好的行業里多花時間和精力去尋找個股，通常在這類行業，龍頭公司的roe呈現的是穩定或持續提升。
2）在好的公司里面再考慮好的價格。關于行業和公司研究框架，市場有很成熟的體系，自己在選擇好公司的時候，在定價的層面會考慮的更多一些。因為自己有一個很重要的原則，就是均值回歸，因此決定買入一個公司的前提，是其未來潛在的業績所支撐的市值空間，貼現回來是否滿足預期收益率的要求。希望自己持有的不僅僅是好公司，也是好股票，最終給投資者創造好收益。
3）依靠公司平臺的力量，相互啟發，相互成就。富國強大的投研平臺的支持（我自己也是投研平臺的一份子），幫助自己一起拓展視野，提升廣度和深度。
本文源自：金融界
作者：基金君
- 2023-05-20 22:10:34·環球微速訊：富國研究精選基金經理劉莉莉：不賭賽道，不做極致的風格偏離
- 2023-05-20 22:11:16·廣發證券郭磊：穩住總需求是中國經濟目前最關鍵的
- 2023-05-20 22:06:15·熱點評！富國新興產業基金經理孫權：產業基本面的發展將驅動結構化行情深入演繹
- 2023-05-20 22:09:04·世界今頭條！寧波市城市建設房屋拆遷管理辦法 第二次修正
- 2023-05-20 22:09:19·每日關注!羊城“變身”科技的海洋 專家學者現身科普講壇傳遞科技之聲
- 2023-05-20 21:45:48·全球首臺氫電混合動力運輸機器人發布
- 2023-05-20 21:11:49·短視頻充斥錯字怪詞，該怎么看待？
- 2023-05-20 20:53:40·馬達加斯加工商業部繼續推進“一區一廠”項目 天天即時看
- 2023-05-20 20:53:54·維權領域還存在諸多障礙——當心網絡交易中的消費陷阱_每日看點
- 2023-05-20 21:12:10·世界銀行預測阿聯酋2023年非石油經濟增長4.8%
- 2023-05-20 20:53:49·怎么看“中特估”？民生證券牟一凌：經濟復蘇中能夠提供穩健回報且有韌性的“紅利資產” 環球今亮點
- 2023-05-20 21:13:00·資金持續抄底這一行業！ 環球實時
- 2023-05-20 21:07:21·一季度末我國商業銀行不良貸款率降至1.62%-全球焦點
- 2023-05-20 21:02:36·世界簡訊:華創證券張瑜：消費中的低端消費、制造業投資中的基改等都是經濟中的亮點
- 2023-05-20 20:51:15·股票市場不應該悲觀！天風證券劉晨明：產業趨勢角度下找β
- 2023-05-20 20:45:10·北京市氣象臺2023年5月20日20時10分發布沙塵藍色預警信號|今日精選
- 2023-05-20 20:59:08·天天觀焦點：日落歸山海我歸哪_日落歸山海我歸哪下一句
- 2023-05-20 20:17:05·客廳裝飾畫與風水關系詳解 客廳裝飾畫與風水關系詳解圖片 當前最新
- 2023-05-20 20:01:11·新漫評： 揮舞美元大棒 美國“霸權游戲”禍害世界_熱點在線
- 2023-05-20 19:43:18·天天新資訊：如何挑選軸體材質 軸體材質怎么選購
- 2023-05-20 19:54:22·國軒高科第十二屆科技大會開幕 新品啟晨電池將于2024年量產-環球看點
- 2023-05-20 19:39:48·天天微頭條丨創業慧康與深信服正式達成戰略合作 攜手共建智慧醫療
- 2023-05-20 19:05:13·新干縣氣象臺發布雷電黃色預警信號【III級/較重】【2023-05-20】 天天快資訊
- 2023-05-20 18:58:28·環球熱點評！稱呼女性，避免“美女”
- 2023-05-20 18:59:27·熱門：試車日志｜沉穩和年輕并不矛盾 新紅旗HS5能戳中你的心嗎？
- 2023-05-20 18:39:18·手機話費積分_移動積分兌換話費發什么短信
- 2023-05-20 18:55:48·牛股鬧“宮斗”！二股東提議罷免董事長，還稱董事會“坐吃老本”，什么情況
- 2023-05-20 18:28:13·禮樂龍舟全部視頻（禮樂） 世界時快訊
- 2023-05-20 17:59:41·【快播報】近一周機構調研公司數量970多家 匯川技術獲338家機構調研
- 2023-05-20 17:35:23·視訊！上海科技傳播大會召開，B站陳睿：2億用戶在B站觀看過科技類內容
- 2023-05-20 17:55:56·全球微頭條丨小米兩大技術接入聯發科平臺！盧偉冰：天璣芯片影像蛻變
- 2023-05-20 17:18:19·長三角工業互聯網創新示范基地開建
- 2023-05-20 16:56:50·終止！終止！發生了什么？
- 2023-05-20 16:50:42·焦點滾動:《陳阿牛》：黃金83-84做空；下周震蕩偏空。
- 2023-05-20 16:36:05·電腦內存條的作用視頻（電腦內存條的作用）-快看
- 2023-05-20 16:38:25·【世界新視野】新聞觀察丨中東國家“苦美久矣” 尋求擺脫美國控制
- 2023-05-20 16:10:19·下周氣溫全面上升 請市民注意降暑除濕
- 2023-05-20 16:08:37·每日熱聞!全面“回血”！超1000只創新高
- 2023-05-20 16:03:25·每日熱點：馬思超是哪一年的_馬思超多大了
- 2023-05-20 15:38:47·硫酸鈉商品報價動態（2023-05-20） 世界微資訊
- 2023-05-20 15:55:44·甘氨酸商品報價動態（2023-05-20）
- 2023-05-20 15:40:27·硫氰酸胍商品報價動態（2023-05-20）|全球視訊
- 2023-05-20 15:59:00·世界熱消息：氯代碳酸乙烯酯商品報價動態（2023-05-20）
- 2023-05-20 15:40:45·十二水磷酸氫二鈉商品報價動態（2023-05-20）|天天快訊
- 2023-05-20 15:43:14·紡織漿料消泡劑商品報價動態（2023-05-20）
- 2023-05-20 15:37:46·環球速讀：聚氯乙烯樹脂粉商品報價動態（2023-05-20）
- 2023-05-20 15:31:10·世界熱文：小饅頭的做法烤箱(雞蛋的制作方法)
- 2023-05-20 15:23:19·世界熱資訊！中國旅游市場加速回暖 特色游新玩法助力開啟“幸福旅程”
- 2023-05-20 15:24:06·大鵬一日同風起，扶搖直上九萬里——天冰助學基金捐贈簽約儀式暨鄭州市第八十五中學九年級優秀學生表彰大會舉行
- 2023-05-20 14:44:55·定制家具：設計·制造·營銷 頭條
熱門推薦HOT
-
世界今頭條！寧波市城市建設房屋
1、1990年8月24日寧波市第九屆人民代表大會常務委員會第十八次會議通過；1990年9月10日漸江省第七屆人民代表
-
每日關注!羊城“變身”科技的海
中新網廣州5月20日電 題：羊城“變身”科技的海洋 專家學者現身科普講壇傳遞科技之聲中新網記者 王堅
-
全球首臺氫電混合動力運輸機器人
今天，在世界智能大會上，天津港集團發布全球首臺氫電混合動力運輸機器人。
-
短視頻充斥錯字怪詞，該怎么看待
“太酷啦”變“泰褲辣”、“小狗”變“修勾”，“世界最大”變“世界蕞大”、自造成語“局里局氣”……當下
-
馬達加斯加工商業部繼續推進“一
中國商務新聞網是商務部國際商報社主辦，國家互聯網信息辦公室批準的國家一類新聞網站，是全國商務系統網絡
-
維權領域還存在諸多障礙——當心
中國商務新聞網是商務部國際商報社主辦，國家互聯網信息辦公室批準的國家一類新聞網站，是全國商務系統網絡
-
世界銀行預測阿聯酋2023年非石油
中國商務新聞網是商務部國際商報社主辦，國家互聯網信息辦公室批準的國家一類新聞網站，是全國商務系統網絡
-
一季度末我國商業銀行不良貸款率
中國商務新聞網是商務部國際商報社主辦，國家互聯網信息辦公室批準的國家一類新聞網站，是全國商務系統網絡
-
北京市氣象臺2023年5月20日20時1
北京市氣象臺2023年5月20日20時10分發布沙塵藍色預警信號
-
天天觀焦點：日落歸山海我歸哪_
想必現在有很多小伙伴對于日落歸山海我歸哪下一句方面的知識都比較想要了解，那么今天小好小編就為大家收集
最近更新
-
天天快資訊：概念動態|昊華科技
同花順F10數據顯示，2023年5月20日昊華科技（600378）新增“大飛機”概念。 入選理由是：2022年9月2
-
【熱聞】佛山西山廟周邊景點一覽
佛山西山廟位于廣東省佛山市順德區大良鳳凰山麓（文秀區托兒所旁），周邊景點包括清暉園、鳳嶺公園、華蓋山
-
【新要聞】四川音樂學院設計系美
1、四川音樂學院設計系四川音樂學院好考，但是學校一般，西南交大的名氣以及排名都不說了，交大室內設計屬
-
暖心！全科護士名字和特點，他都
華聲在線5月17日訊（通訊員周洲王睿全媒體記者周倜）“感謝那些天使般笑容的護士們，在醫院的一個月以來，
-
為什么被蚊子咬了會起包_為什么
1、首先，出汗的人容易招蚊子。2、蚊子主要靠嗅覺尋找獵物。3、對于容易出汗、氣味重的人來說，狐臭就像蚊
-
工業紅糖商品報價動態（2023-05-
交易商品牌 產地交貨地最新報價工業紅糖 含量60%濟南百潔特生物科技有限公司百潔特山東省850元 噸
-
世界最新：黃腐酸鉀商品報價動態
交易商品牌 產地交貨地最新報價黃腐酸鉀 有機質含量80%濟南百潔特生物科技有限公司廣西山東省 濟南市1980
-
精制工業細鹽商品報價動態（2023
交易商品牌 產地交貨地最新報價精制工業細鹽 一級,粒度40-60,50kg 袋，濟南鑫厚商貿有限公司山東山東省540元 噸
-
丁二酸二鈉商品報價動態（2023-0
交易商品牌 產地交貨地最新報價丁二酸二鈉 含量≥99 0%山東飛揚化工有限公司山東飛揚山東省 泰安市11000元 噸
-
甲基異丁酮MIBK商品報價動態（20
交易商品牌 產地交貨地最新報價甲基異丁酮MIBK 含量99%揚州利宏日化科技有限公司萬華江蘇省 揚州市16000元 噸
-
丙三醇（甘油）商品報價動態（20
交易商品牌 產地交貨地最新報價丙三醇（甘油） 250公斤 桶國標99%塑料桶 藍色鐵桶揚州利宏日化科技有限公
-
N-甲基單乙醇胺商品報價動態（20
交易商品牌 產地交貨地最新報價N-甲基單乙醇胺 190kg 桶原包裝，別名：甲基單乙醇胺，甲基乙醇胺，MMEA濟
-
牛股內斗！私募背景股東發難，斥
暗戰兩年之后，近期走勢強勁的同濟科技（600846）大股東與二股東圍繞話語權的矛盾終于搬上前臺。 5月19
-
小米14/14Pro曝光：屏幕定了-今
5月16日消息，博主智慧皮卡丘爆料，小米14系列將會在今年年底發布。和13系列一樣，標準版14采用直屏方案，P
-
BLG挺進MSI最終三強，創隊史MSI
瞬間，BLG在各個平臺上刷屏了。這場BO5，太熱血了，太勵志了，讓很多在現場觀賽的歐美觀眾，都對BLG紛紛豎
猜你喜歡LOVE
如何抓好今冬明春市場監管領域安全生
12月16日，達州市達川區市場監督管理局下發《市場監管領域今冬明春安全生產隱患大排查大整治行動工作方案》，要求下屬各部門從2022年12月16日起至2023年3月15日，全面聚焦城鎮燃氣、特種設備、危險化學品、煙花爆
《2021年度中國對外直接投資統計公報
金港高速公路連接柬埔寨首都金邊和該國最大深水海港西哈努克港，是中國路橋按建造—運營—移交模式投資的項目，采用中國設計及質量標準，橫跨5個省份，全長187 05公里，雙向四車道。金港高速公路通車后，從金邊到
總體保持穩定恢復態勢 工業經濟展現
2022年1至10月，浙江省寧波市811家汽車制造業規上工業總產值2646 8億元，同比增長14 2%。圖為11月19日，工人在領克汽車寧波梅山工廠的總裝車間作業。今年以來，受疫情多發散發、市場需求不振等因素影響，國內工業
14家券商獲首批個人養老金代銷展業資
11月18日晚間，證監會發布《個人養老金基金銷售機構名錄》，共37家機構入圍，其中券商14家，銀行16家，獨立基金銷售機構7家。14家券商包括華泰證券、中信證券、海通證券、國泰君安、申萬宏源、中金財富和長江證券
北京再擔保承保規模超6000億 覆蓋中
北京中小企業融資再擔保有限公司(簡稱北京再擔保)發布的最新數據顯示，成立14年來已累計承保規模超過6000億元，覆蓋中小微企業(農戶)超過16萬戶次，積極推動北京市中小微企業融資規模不斷擴大。北京再擔保2008年