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8 月 26 日，比音勒芬（股票代碼：002832）發布 2025 年半年度業績報告。在消費市場復雜多變的背景下，公司上半年實現營業收入 21.03 億元，同比增長 8.63%，持續穿越周期高增長，凈資產收益率平均 18.38%，營業利潤率平均 26.27%。其中，第二季度單季營業收入同比增長22.33%，在復雜市場環境中保持穩重向好，展現出穩健的成長韌性。值得注意的是，線上渠道銷售收入同比大幅增長71.82%，研發投入持續提升，多品牌、全渠道戰略成效顯著。經營性現金流方面，上半年公司經營現金流凈額3.36億元，截至本報告期末，可用資金達26億元，充裕的資金儲備為中長期成長積蓄動能。

比音勒芬總部

核心業績逆勢增長 經營韌性凸顯

在國內外市場需求偏弱、行業效益普遍承壓的復雜環境下，比音勒芬交出了一份亮眼的成績單。2025 年上半年，我國服裝行業規模以上企業營業收入同比下降 1.43%，利潤總額同比下降 12.92%，營業收入利潤率僅為3.70%。與之形成鮮明對比的是，比音勒芬不僅實現營收穩步增長，更以75.92% 的毛利率遠超行業平均水平，彰顯出強大的品牌競爭力。

盡管加大了戰略投入，如新品牌的培育與建設等，但 4.14 億元的凈利潤規模在 A 股上市服裝企業中仍處于前列，且繼續保持凈利潤領先優勢，成為中國高端服裝領域長期增長標桿。

比音勒芬新品牌培育之生活系列

戰略投入成效顯著 渠道年輕化轉型提速

比音勒芬多項戰略投入在報告期內取得顯著成效，推動公司實現高質量增長。

線上渠道增速超預期，成為新的增長引擎。據半年報顯示，電商渠道營收達 2.14 億元，同比激增 71.82%，占總營收比重提升至 10.18%。比音勒芬不僅深化與天貓、京東、抖音等平臺的合作，新增威尼斯狂歡節抖音店、KENT&CURWEN 京東店等新渠道，還通過 KOL 種草、直播帶貨等年輕化營銷方式激活年輕客群。數據顯示，2025年上半年線下VIP納新中，80后、90后占比約70%；天貓旗艦店 30歲以下粉絲占比突破30%，小紅書關注用戶中年輕群體占比高達75%，標志著品牌年輕化戰略取得實質性突破。

線下渠道升級成果同樣顯著。截至6月末，終端門店總數達1328家，其中直營店鋪數量672家、加盟店鋪數量656家，覆蓋全國核心商圈、機場高鐵樞紐、高爾夫球會等，其中線下直營會員復購率達43%。今年6月，比音勒芬全球先鋒旗艦店落戶深圳太子灣VILLA，創新打造集產品展示、咖啡體驗與 VIP 尊享服務于一體的精英生活空間，全面升級終端消費體驗，強化高端品牌形象。

深圳太子灣VILLA比音勒芬先鋒旗艦店

渠道布局方面，比音勒芬加速向核心商圈滲透，入駐華潤萬象城等高端購物中心，開設400平米以上地標獨棟旗艦店和200平米左右購物中心店，并推出第十代終端形象店，通過文化體驗區、T 恤專區等場景化設計，將傳統賣場升級為 "品牌生活方式館"，全面提升品牌形象和消費體驗。

專業壁壘持續夯實 助力中高協完善人才梯隊

作為長達12年的中國國家高爾夫球隊官方合作伙伴，比音勒芬在報告期內啟動 "國家隊優才計劃"，為備戰2028年洛杉磯奧運會，助力中高協完善人才梯隊，持續鞏固在高爾夫服飾領域的專業地位。

比音勒芬x中國高爾夫協會 啟動“國家隊優才計劃”

研發投入方面，公司持續加大創新力度，上半年研發投入占比達 3.92%，處于行業領先地位。并通過面料創新、工藝創新、版型創新和跨界設計創新，不斷提升產品競爭力。強大的研發實力支撐了產品結構的優化，核心上裝品類同比增長12%，高爾夫服飾連續八年位居全國市場綜合占有率第一、T 恤品類連續七年第一，彰顯出深厚的產品護城河。

比音勒芬高爾夫服飾連續八年位居全國市場綜合占有率第一

錨定“十年十倍”，邁向全球高端市場

在追求速成的時代，比音勒芬以“一生專注一事”的匠人精神，詮釋中國品牌的專業定力與長期主義。比音勒芬董事長謝秉政先生曾表示：“果嶺上要有中國金牌，高爾夫要有中國高端品牌。” 懷抱這一信念，品牌二十余年聚焦高爾夫賽道，持續做深、做透、做專，不僅填補國內高端高爾夫服飾市場空白，更成功打造出具備國際影響力的專業品牌，向世界展示中國制造的高度與溫度。

未來，比音勒芬將繼續深化 "高端化、年輕化、國際化" 戰略，依托 CERRUTI 1881、KENT&CURWEN 等國際品牌布局全球奢侈品市場。根據公司 "十年十倍增長計劃"，到2033年集團總營收目標突破300 億元，其中核心品牌 "比音勒芬" 計劃貢獻 150 億元。在戰略轉型升級的關鍵時期，比音勒芬將憑借其卓越的盈利能力、穩健的增長態勢和深厚的專業壁壘，持續領跑中國高端服裝市場，鞏固其長期增長標桿地位。