【資料圖】
微觀視角探討資本市場(chǎng)走向和投資機(jī)遇。5月19日，第十一屆富國(guó)論壇上，頂級(jí)專(zhuān)家學(xué)者匯聚，深度剖析國(guó)際國(guó)內(nèi)新形勢(shì)。在以“中流擊水，A股投資的勢(shì)與道”為主題的圓桌論壇討論中，富國(guó)轉(zhuǎn)型機(jī)遇基金經(jīng)理曹文俊總結(jié)了今年市場(chǎng)的關(guān)鍵詞是“結(jié)構(gòu)性、弱復(fù)蘇、流動(dòng)性總量寬松、平衡市”。他相對(duì)看好穩(wěn)定增長(zhǎng)的醫(yī)藥行業(yè)，特別是醫(yī)藥器械，周期品中的輪胎行業(yè)等。
精彩問(wèn)答：
荀玉根：怎么理解和定義今年的市場(chǎng)環(huán)境，以什么策略應(yīng)對(duì)？
曹文俊：今年市場(chǎng)環(huán)境的關(guān)鍵詞“結(jié)構(gòu)性、弱復(fù)蘇、流動(dòng)性總量寬松、平衡市”。首先，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，二級(jí)市場(chǎng)賺錢(qián)效應(yīng)并不明顯。其次，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度預(yù)期存在擺動(dòng)，4月以來(lái)對(duì)復(fù)蘇力度預(yù)期顯著降溫，海外經(jīng)濟(jì)又從高位滑落影響外需，導(dǎo)致自上而下的邏輯不夠強(qiáng)。第三，估值角度，景氣在底部，大多數(shù)估值都在底部區(qū)域，既反映了市場(chǎng)比較謹(jǐn)慎的情緒，也反應(yīng)了中期投資的安全邊際。整體上，今年是投資的布局之年和播種之年。
荀玉根：您是看周期性行業(yè)出身的，體系中包含了一定的自上而下思維，投資實(shí)踐中您如何將自上而下與自下而上結(jié)合？
曹文?。?/STRONG>我的投資思路還是著眼于宏觀與中觀關(guān)系的交叉驗(yàn)證，來(lái)判斷投資的置信度水平，并按照投資久期長(zhǎng)短和風(fēng)險(xiǎn)暴露高低兩個(gè)維度，把資產(chǎn)劃分為成長(zhǎng)、主題、周期、價(jià)值四個(gè)象限，根據(jù)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)景氣度，以及對(duì)未來(lái)一段時(shí)間的流動(dòng)性判斷資產(chǎn)在哪個(gè)策略環(huán)境里相對(duì)占優(yōu)，每1-2季度進(jìn)行動(dòng)態(tài)平衡。目前自上而下的景氣線索較少，更需要自下而上看個(gè)股。
整體上相對(duì)看好三大邏輯：1、穩(wěn)定增長(zhǎng)的醫(yī)藥行業(yè)，特別是醫(yī)藥器械。一方面，需求端復(fù)蘇確定性比較高，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相關(guān)性弱；另一方面，政策在去年三季度已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)，板塊壓制性的因素已經(jīng)改變，整體估值性價(jià)比較高。2、周期品里面相對(duì)看好輪胎行業(yè)，從一季度上市公司業(yè)績(jī)情況來(lái)看，公路、快遞等行業(yè)恢復(fù)較好，輪胎是周期性行業(yè)中最為突出的領(lǐng)域之一。3、景氣在底部，安全邊際較高，但看未來(lái)兩年，確定性比較好的板塊。
本文源自：金融界
作者：基金君
- 2023-05-20 22:01:01·富國(guó)轉(zhuǎn)型機(jī)遇基金經(jīng)理曹文?。航衲晔袌?chǎng)的關(guān)鍵詞——結(jié)構(gòu)性、弱復(fù)蘇、流動(dòng)性總量寬松、平衡市
- 2023-05-20 22:10:57·哪些海外風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響到國(guó)內(nèi)？興業(yè)證券王涵：風(fēng)險(xiǎn)主要在美國(guó)和中小經(jīng)濟(jì)體 每日消息
- 2023-05-20 22:10:34·環(huán)球微速訊：富國(guó)研究精選基金經(jīng)理劉莉莉：不賭賽道，不做極致的風(fēng)格偏離
- 2023-05-20 22:11:16·廣發(fā)證券郭磊：穩(wěn)住總需求是中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前最關(guān)鍵的
- 2023-05-20 22:06:15·熱點(diǎn)評(píng)！富國(guó)新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理孫權(quán)：產(chǎn)業(yè)基本面的發(fā)展將驅(qū)動(dòng)結(jié)構(gòu)化行情深入演繹
- 2023-05-20 22:09:04·世界今頭條！寧波市城市建設(shè)房屋拆遷管理辦法 第二次修正
- 2023-05-20 22:09:19·每日關(guān)注!羊城“變身”科技的海洋 專(zhuān)家學(xué)者現(xiàn)身科普講壇傳遞科技之聲
- 2023-05-20 21:45:48·全球首臺(tái)氫電混合動(dòng)力運(yùn)輸機(jī)器人發(fā)布
- 2023-05-20 21:11:49·短視頻充斥錯(cuò)字怪詞，該怎么看待？
- 2023-05-20 20:53:40·馬達(dá)加斯加工商業(yè)部繼續(xù)推進(jìn)“一區(qū)一廠”項(xiàng)目 天天即時(shí)看
- 2023-05-20 20:53:54·維權(quán)領(lǐng)域還存在諸多障礙——當(dāng)心網(wǎng)絡(luò)交易中的消費(fèi)陷阱_每日看點(diǎn)
- 2023-05-20 21:12:10·世界銀行預(yù)測(cè)阿聯(lián)酋2023年非石油經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.8%
- 2023-05-20 20:53:49·怎么看“中特估”？民生證券牟一凌：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中能夠提供穩(wěn)健回報(bào)且有韌性的“紅利資產(chǎn)” 環(huán)球今亮點(diǎn)
- 2023-05-20 21:13:00·資金持續(xù)抄底這一行業(yè)！ 環(huán)球?qū)崟r(shí)
- 2023-05-20 21:07:21·一季度末我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款率降至1.62%-全球焦點(diǎn)
- 2023-05-20 21:02:36·世界簡(jiǎn)訊:華創(chuàng)證券張瑜：消費(fèi)中的低端消費(fèi)、制造業(yè)投資中的基改等都是經(jīng)濟(jì)中的亮點(diǎn)
- 2023-05-20 20:51:15·股票市場(chǎng)不應(yīng)該悲觀！天風(fēng)證券劉晨明：產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)角度下找β
- 2023-05-20 20:45:10·北京市氣象臺(tái)2023年5月20日20時(shí)10分發(fā)布沙塵藍(lán)色預(yù)警信號(hào)|今日精選
- 2023-05-20 20:59:08·天天觀焦點(diǎn)：日落歸山海我歸哪_日落歸山海我歸哪下一句
- 2023-05-20 20:17:05·客廳裝飾畫(huà)與風(fēng)水關(guān)系詳解 客廳裝飾畫(huà)與風(fēng)水關(guān)系詳解圖片 當(dāng)前最新
- 2023-05-20 20:01:11·新漫評(píng)： 揮舞美元大棒 美國(guó)“霸權(quán)游戲”禍害世界_熱點(diǎn)在線
- 2023-05-20 19:43:18·天天新資訊：如何挑選軸體材質(zhì) 軸體材質(zhì)怎么選購(gòu)
- 2023-05-20 19:54:22·國(guó)軒高科第十二屆科技大會(huì)開(kāi)幕 新品啟晨電池將于2024年量產(chǎn)-環(huán)球看點(diǎn)
- 2023-05-20 19:39:48·天天微頭條丨創(chuàng)業(yè)慧康與深信服正式達(dá)成戰(zhàn)略合作 攜手共建智慧醫(yī)療
- 2023-05-20 19:05:13·新干縣氣象臺(tái)發(fā)布雷電黃色預(yù)警信號(hào)【III級(jí)/較重】【2023-05-20】 天天快資訊
- 2023-05-20 18:58:28·環(huán)球熱點(diǎn)評(píng)！稱呼女性，避免“美女”
- 2023-05-20 18:59:27·熱門(mén)：試車(chē)日志｜沉穩(wěn)和年輕并不矛盾 新紅旗HS5能戳中你的心嗎？
- 2023-05-20 18:39:18·手機(jī)話費(fèi)積分_移動(dòng)積分兌換話費(fèi)發(fā)什么短信
- 2023-05-20 18:55:48·牛股鬧“宮斗”！二股東提議罷免董事長(zhǎng)，還稱董事會(huì)“坐吃老本”，什么情況
- 2023-05-20 18:28:13·禮樂(lè)龍舟全部視頻（禮樂(lè)） 世界時(shí)快訊
- 2023-05-20 17:59:41·【快播報(bào)】近一周機(jī)構(gòu)調(diào)研公司數(shù)量970多家 匯川技術(shù)獲338家機(jī)構(gòu)調(diào)研
- 2023-05-20 17:35:23·視訊！上?？萍紓鞑ゴ髸?huì)召開(kāi)，B站陳睿：2億用戶在B站觀看過(guò)科技類(lèi)內(nèi)容
- 2023-05-20 17:55:56·全球微頭條丨小米兩大技術(shù)接入聯(lián)發(fā)科平臺(tái)！盧偉冰：天璣芯片影像蛻變
- 2023-05-20 17:18:19·長(zhǎng)三角工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新示范基地開(kāi)建
- 2023-05-20 16:56:50·終止！終止！發(fā)生了什么？
- 2023-05-20 16:50:42·焦點(diǎn)滾動(dòng):《陳阿?！罚狐S金83-84做空；下周震蕩偏空。
- 2023-05-20 16:36:05·電腦內(nèi)存條的作用視頻（電腦內(nèi)存條的作用）-快看
- 2023-05-20 16:38:25·【世界新視野】新聞?dòng)^察丨中東國(guó)家“苦美久矣” 尋求擺脫美國(guó)控制
- 2023-05-20 16:10:19·下周氣溫全面上升 請(qǐng)市民注意降暑除濕
- 2023-05-20 16:08:37·每日熱聞!全面“回血”！超1000只創(chuàng)新高
- 2023-05-20 16:03:25·每日熱點(diǎn)：馬思超是哪一年的_馬思超多大了
- 2023-05-20 15:38:47·硫酸鈉商品報(bào)價(jià)動(dòng)態(tài)（2023-05-20） 世界微資訊
- 2023-05-20 15:55:44·甘氨酸商品報(bào)價(jià)動(dòng)態(tài)（2023-05-20）
- 2023-05-20 15:40:27·硫氰酸胍商品報(bào)價(jià)動(dòng)態(tài)（2023-05-20）|全球視訊
- 2023-05-20 15:59:00·世界熱消息：氯代碳酸乙烯酯商品報(bào)價(jià)動(dòng)態(tài)（2023-05-20）
- 2023-05-20 15:40:45·十二水磷酸氫二鈉商品報(bào)價(jià)動(dòng)態(tài)（2023-05-20）|天天快訊
- 2023-05-20 15:43:14·紡織漿料消泡劑商品報(bào)價(jià)動(dòng)態(tài)（2023-05-20）
- 2023-05-20 15:37:46·環(huán)球速讀：聚氯乙烯樹(shù)脂粉商品報(bào)價(jià)動(dòng)態(tài)（2023-05-20）
- 2023-05-20 15:31:10·世界熱文：小饅頭的做法烤箱(雞蛋的制作方法)
- 2023-05-20 15:23:19·世界熱資訊！中國(guó)旅游市場(chǎng)加速回暖 特色游新玩法助力開(kāi)啟“幸福旅程”
熱門(mén)推薦HOT
-
世界今頭條！寧波市城市建設(shè)房屋
1、1990年8月24日寧波市第九屆人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十八次會(huì)議通過(guò)；1990年9月10日漸江省第七屆人民代表
-
每日關(guān)注!羊城“變身”科技的海
中新網(wǎng)廣州5月20日電 題：羊城“變身”科技的海洋 專(zhuān)家學(xué)者現(xiàn)身科普講壇傳遞科技之聲中新網(wǎng)記者 王堅(jiān)
-
全球首臺(tái)氫電混合動(dòng)力運(yùn)輸機(jī)器人
今天，在世界智能大會(huì)上，天津港集團(tuán)發(fā)布全球首臺(tái)氫電混合動(dòng)力運(yùn)輸機(jī)器人。
-
短視頻充斥錯(cuò)字怪詞，該怎么看待
“太酷啦”變“泰褲辣”、“小狗”變“修勾”，“世界最大”變“世界蕞大”、自造成語(yǔ)“局里局氣”……當(dāng)下
-
馬達(dá)加斯加工商業(yè)部繼續(xù)推進(jìn)“一
中國(guó)商務(wù)新聞網(wǎng)是商務(wù)部國(guó)際商報(bào)社主辦，國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室批準(zhǔn)的國(guó)家一類(lèi)新聞網(wǎng)站，是全國(guó)商務(wù)系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)
-
維權(quán)領(lǐng)域還存在諸多障礙——當(dāng)心
中國(guó)商務(wù)新聞網(wǎng)是商務(wù)部國(guó)際商報(bào)社主辦，國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室批準(zhǔn)的國(guó)家一類(lèi)新聞網(wǎng)站，是全國(guó)商務(wù)系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)
-
世界銀行預(yù)測(cè)阿聯(lián)酋2023年非石油
中國(guó)商務(wù)新聞網(wǎng)是商務(wù)部國(guó)際商報(bào)社主辦，國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室批準(zhǔn)的國(guó)家一類(lèi)新聞網(wǎng)站，是全國(guó)商務(wù)系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)
-
一季度末我國(guó)商業(yè)銀行不良貸款率
中國(guó)商務(wù)新聞網(wǎng)是商務(wù)部國(guó)際商報(bào)社主辦，國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室批準(zhǔn)的國(guó)家一類(lèi)新聞網(wǎng)站，是全國(guó)商務(wù)系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)
-
北京市氣象臺(tái)2023年5月20日20時(shí)1
北京市氣象臺(tái)2023年5月20日20時(shí)10分發(fā)布沙塵藍(lán)色預(yù)警信號(hào)
-
天天觀焦點(diǎn)：日落歸山海我歸哪_
想必現(xiàn)在有很多小伙伴對(duì)于日落歸山海我歸哪下一句方面的知識(shí)都比較想要了解，那么今天小好小編就為大家收集
最近更新
-
大鵬一日同風(fēng)起，扶搖直上九萬(wàn)里
中原網(wǎng)訊(趙文源)5月19日，鄭州市第八十五中學(xué)2023屆九年級(jí)迎戰(zhàn)中考30天動(dòng)員大會(huì)在報(bào)告廳舉行，河南省天冰
-
定制家具：設(shè)計(jì)·制造·營(yíng)銷(xiāo) 頭條
1、《定制家具：設(shè)計(jì)·制造·營(yíng)銷(xiāo)》是化學(xué)工業(yè)出版社2017年化學(xué)工業(yè)出版社出版的圖書(shū)，作者是郭瓊、宋杰、
-
天天快資訊：概念動(dòng)態(tài)|昊華科技
同花順F10數(shù)據(jù)顯示，2023年5月20日昊華科技（600378）新增“大飛機(jī)”概念?！ ∪脒x理由是：2022年9月2
-
【熱聞】佛山西山廟周邊景點(diǎn)一覽
佛山西山廟位于廣東省佛山市順德區(qū)大良鳳凰山麓（文秀區(qū)托兒所旁），周邊景點(diǎn)包括清暉園、鳳嶺公園、華蓋山
-
【新要聞】四川音樂(lè)學(xué)院設(shè)計(jì)系美
1、四川音樂(lè)學(xué)院設(shè)計(jì)系四川音樂(lè)學(xué)院好考，但是學(xué)校一般，西南交大的名氣以及排名都不說(shuō)了，交大室內(nèi)設(shè)計(jì)屬
-
暖心！全科護(hù)士名字和特點(diǎn)，他都
華聲在線5月17日訊（通訊員周洲王睿全媒體記者周倜）“感謝那些天使般笑容的護(hù)士們，在醫(yī)院的一個(gè)月以來(lái)，
-
為什么被蚊子咬了會(huì)起包_為什么
1、首先，出汗的人容易招蚊子。2、蚊子主要靠嗅覺(jué)尋找獵物。3、對(duì)于容易出汗、氣味重的人來(lái)說(shuō)，狐臭就像蚊
-
工業(yè)紅糖商品報(bào)價(jià)動(dòng)態(tài)（2023-05-
交易商品牌 產(chǎn)地交貨地最新報(bào)價(jià)工業(yè)紅糖 含量60%濟(jì)南百潔特生物科技有限公司百潔特山東省850元 噸
-
世界最新：黃腐酸鉀商品報(bào)價(jià)動(dòng)態(tài)
交易商品牌 產(chǎn)地交貨地最新報(bào)價(jià)黃腐酸鉀 有機(jī)質(zhì)含量80%濟(jì)南百潔特生物科技有限公司廣西山東省 濟(jì)南市1980
-
精制工業(yè)細(xì)鹽商品報(bào)價(jià)動(dòng)態(tài)（2023
交易商品牌 產(chǎn)地交貨地最新報(bào)價(jià)精制工業(yè)細(xì)鹽 一級(jí),粒度40-60,50kg 袋，濟(jì)南鑫厚商貿(mào)有限公司山東山東省540元 噸
-
丁二酸二鈉商品報(bào)價(jià)動(dòng)態(tài)（2023-0
交易商品牌 產(chǎn)地交貨地最新報(bào)價(jià)丁二酸二鈉 含量≥99 0%山東飛揚(yáng)化工有限公司山東飛揚(yáng)山東省 泰安市11000元 噸
-
甲基異丁酮MIBK商品報(bào)價(jià)動(dòng)態(tài)（20
交易商品牌 產(chǎn)地交貨地最新報(bào)價(jià)甲基異丁酮MIBK 含量99%揚(yáng)州利宏日化科技有限公司萬(wàn)華江蘇省 揚(yáng)州市16000元 噸
-
丙三醇（甘油）商品報(bào)價(jià)動(dòng)態(tài)（20
交易商品牌 產(chǎn)地交貨地最新報(bào)價(jià)丙三醇（甘油） 250公斤 桶國(guó)標(biāo)99%塑料桶 藍(lán)色鐵桶揚(yáng)州利宏日化科技有限公
-
N-甲基單乙醇胺商品報(bào)價(jià)動(dòng)態(tài)（20
交易商品牌 產(chǎn)地交貨地最新報(bào)價(jià)N-甲基單乙醇胺 190kg 桶原包裝，別名：甲基單乙醇胺，甲基乙醇胺，MMEA濟(jì)
-
牛股內(nèi)斗！私募背景股東發(fā)難，斥
暗戰(zhàn)兩年之后，近期走勢(shì)強(qiáng)勁的同濟(jì)科技（600846）大股東與二股東圍繞話語(yǔ)權(quán)的矛盾終于搬上前臺(tái)。 5月19
猜你喜歡LOVE
如何抓好今冬明春市場(chǎng)監(jiān)管領(lǐng)域安全生
12月16日，達(dá)州市達(dá)川區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局下發(fā)《市場(chǎng)監(jiān)管領(lǐng)域今冬明春安全生產(chǎn)隱患大排查大整治行動(dòng)工作方案》，要求下屬各部門(mén)從2022年12月16日起至2023年3月15日，全面聚焦城鎮(zhèn)燃?xì)狻⑻胤N設(shè)備、危險(xiǎn)化學(xué)品、煙花爆
《2021年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)
金港高速公路連接柬埔寨首都金邊和該國(guó)最大深水海港西哈努克港，是中國(guó)路橋按建造—運(yùn)營(yíng)—移交模式投資的項(xiàng)目，采用中國(guó)設(shè)計(jì)及質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，橫跨5個(gè)省份，全長(zhǎng)187 05公里，雙向四車(chē)道。金港高速公路通車(chē)后，從金邊到
總體保持穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢(shì) 工業(yè)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)
2022年1至10月，浙江省寧波市811家汽車(chē)制造業(yè)規(guī)上工業(yè)總產(chǎn)值2646 8億元，同比增長(zhǎng)14 2%。圖為11月19日，工人在領(lǐng)克汽車(chē)寧波梅山工廠的總裝車(chē)間作業(yè)。今年以來(lái)，受疫情多發(fā)散發(fā)、市場(chǎng)需求不振等因素影響，國(guó)內(nèi)工業(yè)
14家券商獲首批個(gè)人養(yǎng)老金代銷(xiāo)展業(yè)資
11月18日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)名錄》，共37家機(jī)構(gòu)入圍，其中券商14家，銀行16家，獨(dú)立基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)7家。14家券商包括華泰證券、中信證券、海通證券、國(guó)泰君安、申萬(wàn)宏源、中金財(cái)富和長(zhǎng)江證券
北京再擔(dān)保承保規(guī)模超6000億 覆蓋中
北京中小企業(yè)融資再擔(dān)保有限公司(簡(jiǎn)稱北京再擔(dān)保)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，成立14年來(lái)已累計(jì)承保規(guī)模超過(guò)6000億元，覆蓋中小微企業(yè)(農(nóng)戶)超過(guò)16萬(wàn)戶次，積極推動(dòng)北京市中小微企業(yè)融資規(guī)模不斷擴(kuò)大。北京再擔(dān)保2008年